Equity Valuation : LinkedIn Corp

Abstract

The aim of this dissertation was to reach Linkedln's Equity Fair Value. Through an analysis of all methods available, the ones chosen were Adjusted Present Value and Relative Valuation through a combination of Equity Multiples, Transaction Multiples, Trading Multiples and Social Network Specific Multiples (Monthly Active Users). Adjusted Present Value valuation yielded a per share value for Linkedln of $ 186,77. As for Relative Valuation, Equity Multiplies showed an average price target of $ 143, Transaction Multiples gave a $ 87,57 valuation, Trading Multiples averaged $ 216,14 and Monthly Active Users a quite distant $ 6,35. ln order to achieve more robustness in this forecast, sensitivity analysis were run, including multiple scenario analysis, to test different revenue projections, and variations on specific variables. Finally, a comparison was run against J. P. Morgan's report to measure up this dissertation's conclusions to an actual investment bank analysis. This dissertations final conclusion was to propose a Sell recommendation on Linkedln who presented a closing price on December 1st 2015 of $ 249,82. Which is in contrast with J. P. Morgan's Buy recommendation of $ 300 price target.

O objectivo desta dissertação é o de apresentar o valor alvo da Linkedln. Através de uma análise dos métodos disponíveis para o efeito os escolhidos foram Valor Actual Ajustado e Avaliação Comparativa, através duma combinação de Múltiplos de Capital Próprio, Múltiplos de Acquisição, Múltiplos de Preço e Múltiplos de Redes Sociais (Membros Activos por Mês). Através do Valor Actual Ajustado obteve-se um valor por acção de $ 186,77. Pelo método de Avaliação Comparativa obtivemos valores diferentes consoante o conjunto de múltiplos analisado. Múltiplos de Capital Próprio resultaram num valor de $143, enquanto Múltiplos de Acquisição apresentam um valor de $ 87,57. Por outro lado Múltiplos de Preço apresentaram uma média de $ 216,14 e Membors Activos por Mês apresenta o valor contrastante de $ 6,35. Para atingir maior robustez foi executada uma análise de sensibilidade incluindo análise de cenários múltiplos, com o fim de testar várias projecções de receitas, e variações em variáveis específicas. Por fim, foi efectuada uma comparação com um relatório da J. P. Morgan para comparar os resultados desta dissertação com o de um banco de investimento. A conclusão final da dissertação foi de recomendar Venda sobre o LinkedIn, pois esta apresentou um preço de fecho no dia 1 de Dezembro de 2015 de $ 249,82. Em contraste a J. P. Morgan apresentou uma recomendação de Compra com preço alvo de $ 300.