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Título: A importância do Spread e das garantias na concessão de crédito às pequenas e médias empresas
Autor: Fortunato, Carlos Jorge Chasqueira
Orientador: Gama, Ana Paula Bernardino Matias
Palavras-chave: Pequenas e médias empresas - Crédito
Pequenas e médias empresas - Financiamento bancário
Data de Defesa: 2013
Resumo: A grande maioria das pequenas e médias empresas (PME) depende dos bancos comerciais para obterem financiamento bancário. Como os custos de transacção, o custo de funding e as garantias exigidas pelos bancos limitam o fornecimento de crédito às PME, este estudo analisa os determinantes do custo do financiamento, isto é, do spread aplicado aos empréstimos e das garantias particulares solicitadas aos mutuários no processo de concessão de crédito. Para tal recolheu-se informação relativamente a 18.687 empréstimos concedidos a PME, por um dos maiores bancos portugueses. Os resultados obtidos com base no modelo OLS e com referência aos determinantes do spread indicam que: i) o valor do spread cobrado aumenta sempre que sejam exigidas garantias aos sócios e/ou gerentes; ii) com referência às garantias prestadas pela empresa e pelas SGM obtém-se um efeito contrário, isto é, um decréscimo do valor do spread; iii) para empréstimos de longo prazo e de montantes mais elevados o valor do spread diminui, efeito explicado pela redução dos custos de monitorização dos contratos de crédito; iv) quanto às características do mutuário, as empresas que tenham decréscimos no seu volume de negócios ou que apresentem incumprimentos após a concessão do empréstimo provocam aumentos no spread, tal como nos clientes com piores ratings; v) relações mais duradouras não permitem uma redução do valor do spread cobrado o que evidencia um efeito hold-up, isto é, à medida que aumenta o relacionamento mutuante-mutuário este último tende a ficar “refém” da relação. Os resultados do modelo logit com referência aos determinantes das garantias particulares sustentam que spreads mais elevados estão associados a maiores exigências de garantias particulares e que o relacionamento bancário não permite diminuir estas exigências.
The vast majority of small businesses (SMEs) depends on commercial banks to get their first loans. With data from 18,687 loans, granted by one of the largest Portuguese banks to SMEs this study examines the determinants of the cost of funding, that is the spread applied to loans and the degree of personal guarantees requested. Regarding the determinants of the spread, the results from the OLS model show that: i) the value of the spread charged increases where they are required guarantees to shareholders and / or managers, ii) with reference to guarantees given by the company and by SGM obtains an opposite effect, this is, a decrease in the spread value, iii) for loans with longer and higher amounts reduces the amount of spread, effect due to the reduction of the costs for monitoring of the credit, iv) on the characteristics of the borrower, companies that have decreases in their turnover or have defaults after the loan have increases in the spread, just as the clients with worse ratings, v) the longer lasting relationships not allow the reduction of the amount of spread, which is evidence of effect of hold-up, this is, as it increases the lender-borrower relationship, the latter tends to become "hostage" of the relationship. For the collateral requirements, the results from the logit model confirmed that higher spreads are associated with higher collateral requirements particular and banking relationships does not allow reducing these demands.
URI: http://hdl.handle.net/10400.6/3086
Designação: Dissertação apresentada à Universidade da Beira Interior para a obtenção do grau de mestre em Gestão
Aparece nas colecções:FCSH - DGE | Dissertações de Mestrado e Teses de Doutoramento

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