Gakuba Sheja, Armelle
[UCL]
Dumas, Christel
[ICHEC Brussels Management School]
En 2005, l’Union Européenne lance le Système Communautaire d’Échange des Quotas d’Émission (SCEQE) afin de permettre aux pays membres et aux installations assujettis au protocole de Kyoto d’atteindre leurs objectifs de réduction d’émissions de carbone. Contrairement à une taxe carbone qui imposerait un prix fixe à la tonne de CO2 émise, le SCEQE, qui en est à sa troisième phase, laisse le marché fixer le prix du quota d’émission (un quota matérialisant une tonne de CO2) en fonction de l’offre et de la demande. De la création du système est née une nouvelle classe d’actifs financiers qui est désormais le sujet d’analyses économétriques. En effet, l’étude de la dynamique des prix et de ses déterminants est importante pour la gestion des risques liés aux quotas et aussi pour les stratégies de couverture aussi bien pour les industries participantes au système que pour les responsables politiques qui les utilisent afin d’évaluer la performance du SCEQE. Ce mémoire analyse le prix au comptant à court terme des quotas de CO2 dans le système communautaire. En raison des caractéristiques particulières des prix et des rendements logarithmiques des quotas, telles que la stationnarité, la présence d’hétéroscédasticité ou l’asymétrie dans la volatilité, nous proposons l’utilisation de modèles alternatifs de la famille de GARCH afin de détecter la volatilité dans les prix des quotas d’émission de carbone pour la troisième période d’échange du SCEQE. En nous basant sur les prix entre janvier 2013 et décembre 2016, nous examinons et comparons les paramètres des modèles ARCH, GARCH et EGARCH afin de dégager la méthode la plus appropriée compte tenu des caractéristiques des quotas d’allocation.
Bibliographic reference |
Gakuba Sheja, Armelle. Le Système Communautaire d’Échange des Quotas d’Émission (SCEQE) : Comment détecter la volatilité des prix des quotas de carbone pour la troisième période d’échange ?. Louvain School of Management, Université catholique de Louvain, 2017. Prom. : Dumas, Christel. |
Permanent URL |
http://hdl.handle.net/2078.1/thesis:13142 |