Este capítulo analiza lo sucedido durante los años 1931 y 1932 uno de los períodos probablemente más convulsionados de la historia económica del país. Asimismo fue un bienio que en el plano político vivió una sucesión de hechos que generaron un ambiente de caos y extrema inestabilidad. En lo económico se vivió la recesión más aguda que ha experimentado el país que en todo caso no fue exclusividad de Chile pues el mundo estaba viviendo la Gran Depresión. Para efectos de un análisis más ordenado se dividirá el capítulo en cuatro secciones. La primera está destinada a dar una visión global del bienio en su contexto político y macroeconómico. En la segunda se analiza al Banco Central en el subperíodo enero-julio de 1931 caracterizado por los acontecimientos de los meses previos a la suspensión del padrón oro en lo económico y la caída del gobierno de Ibáñez en lo político. La tercera se aboca a un examen de los cambios fundamentales a que dio lugar en particular en el Banco la suspensión del régimen monetario y cambiario abarcando el lapso entre agosto de 1931 y abril de 1932. Finalmente en la cuarta sección que cubre de mayo a diciembre de 1932 se enfoca la consolidación de la nueva institucionalidad del Banco y el inicio de su normalización bajo la presidencia de Guillermo Subercaseaux.