L'indicateur d'endettement brut représente-t-il correctement l'état des dettes publiques?

L’indicateur principal des dettes publiques dans le monde est l’endettement brut, mesuré par le stock de dettes brutes en pourcentage du produit intérieur brut. En théorie, plus son niveau est élevé, moins bonne est la situation des états. Cependant, il existe des critiques quant au fait que celui-ci ne représente pas fidèlement l’état réel de la dette publique et de son poids pour le pays. Les principales critiques concernent les variables utilisées au sein de l’indicateur et les manques du ratio dans son ensemble. En ce qui concerne les variables, le numérateur pourrait être modifié pour laisser la place à la dette nette, ou encore prendre aussi en compte la dette implicite. Au dénominateur, les revenus publics pourraient remplacer le produit intérieur brut. Pour l’indicateur dans son ensemble, les défauts majeurs sont qu’il ne donne aucune indication sur les taux d’intérêts et la maturité des dettes encourues. Enfin, son utilisation est parfois jugée abusive. Un historique récent des dettes publiques dans la zone euro est réalisé en regardant à l’endettement brut, l’endettement net, l’endettement implicite et enfin la dette brute sur les revenus publics. L’image donnée par l’endettement net est proche et fidèle à celle de l’endettement brut. Du point de vue de la dette implicite, la situation change complètement et des pays parmi les moins endettés passent à l’autre extrémité parmi les plus endettés. Enfin pour la dette brute sur les revenus publics, certaines différences, parfois importantes, peuvent être observées en comparaison de l’endettement brut. Une analyse de l’impact social de la dette dans la zone euro est réalisée à partir des ratios des intérêts payés sur les titres de dette publique au regard des dépenses publiques en soins de santé et des dépenses publiques dans l’éducation. Le poids de cette dette est parfois très élevé, les intérêts payés dépassant pour certains pays les dépenses publiques en santé ou en éducation. L’indicateur de l’endettement brut ne permet donc pas d’obtenir une image parfaite de la situation des dettes publiques, mais reste cependant un indicateur de la tendance suivie par un pays, excepté au niveau de la dette implicite.