Investir em Internacionalização: Fatores que afetam a Rentabilidade

Abstract

O processo de internacionalização implica frequentemente um aumento de custos, nomeadamente em novos investimentos e despesas adicionais relacionadas com a entrada em novas geografias. Estes custos de entrada podem reduzir os lucros das empresas pelo menos durante uma fase inicial. As empresas devem estar preparadas com uma estrutura financeira robusta que aguente o processo de internacionalização acomodando eventuais perdas de rentabilidade associadas. Utilizando uma amostra de empresas portuguesas da indústria transformadora entre 2005-19, examinamos de que forma as condições de partida para o processo de internacionalização (a produtividade, a capacidade financeira e a idade ao início do referido processo) se relacionam com o tempo necessário para que as empresas consigam recuperar os seus níveis de rentabilidade iniciais. O nosso estudo mostra que as empresas com um nível de produtividade mais baixo no ano anterior à entrada consistente num mercado internacional conseguem atingir o nível de rentabilidade inicial mais cedo. As empresas necessitam de capacidade financeira para cobrir os custos de internacionalização (Nieminen, 2020) e têm necessidade de obter financiamento externo. As empresas que no momento de pré internacionalização têm um nível de alavancagem maior conseguem os níveis de rentabilidade inicial mais rapidamente. No que respeita ao momento de internacionalização, concluímos que há uma relação curvilínea em S invertida entre a idade no momento de internacionalização e o tempo até atingir os níveis de rentabilidade inicial.