Empresas zombie no sector do mobiliário em Portugal, como ameaça ao pressuposto da continuidade: aplicação do Z-score deAltman

Abstract

Esta dissertação analisa as causas, consequências e determinação na génese das empresas zombie no sector do mobiliário em Portugal. Edward Altman refere no seu estudo que as empresas zombie são uma consequência não intencionada do mercado de crédito. Neste sentido, centrou-se o estudo e trabalho no tratamento dos dados das demonstrações financeiras, elementos necessários para ocálculo do Z-score e Z´´-score. A linha temporal para análise na deteção deste tipo de empresas definida pelo autor, é de três anos, pelo que neste estudo são analisadas a presença das empresas zombie entre 2019 a 2021 do sector anteriormente referido. Neste sector, nos anos em análise, não se verificou a ultrapassagem de 25% da totalidade das empresas do sector, consideradas como zombie (valor de referência tendo em conta a taxa de sobrevivência das empresas fornecido pela Pordata), reforçando a salvaguarda do pressuposto da continuidade em auditoria. Deste modo, o papel do auditor torna-se relevante, uma vez que, garante que a informação transmitida aos utilizadores está em conformidade, devendo alertar sempre para o eventual incumprimento ou perigo do pressuposto da continuidade. Os dados deste estudo foram trabalhados tendo em vista a realização de uma Regressão Linear Múltipla, da qual se conclui que existem variáveis estatisticamente significativas e com capacidade de explicação sobre um modelo construído para Z-scoree o outro para o Z´´-score. Relativamente ao modelo completo (para os três anos de estudo)aceita-se sempre EBIT/ATIVO, este rácio representa a capacidade de uma empresa gerarganhos com base no seu património.

This dissertation analyzes the causes, consequences and determination in the genesis of zombie companies in the furniture sector in Portugal. Edward Altman refers in his study that zombie companies are an unintended consequence of the credit market. In this sense, the study and work focused on the treatment of financial statement data, elements, necessary for the calculation of the Z-score and Z´´-score. The timeline for analysis in the detection of this type of companies defined by the author is three years, so this study analyzes the presence of zombie companies between 2019 and 2021 in the aforementioned sector. In this sector, in the years under review, we did not pass the limit of 25% of all companies in the sector, considered as zombies (reference value taking into account the survival rate of companies provided by Pordata), reinforcing the safeguard of the assumption of audit continuity. In this way, the role of the auditor becomes relevant, since it guarantees that the information transmitted to users is in conformity, and must always alert to the possible non-compliance or danger of the assumption of continuity. The data of this study were worked on with a view to carrying out a Multiple Linear Regression, from which it was concluded that there are statistically significant variables capable of explaining a model built for Z-score and the other for the Z´´-score. Regarding the complete model (for the three years of study) EBIT/ASSETS is always accepted. This ratio represents the capacity of a company to generate earnings based on its assets.