Inflación implícita en la estructura de tasas de interés reales y nominales en Argentina
Date
2018-09
Authors
González, Sergio Javier
relationships.isContributorOfPublication
Zincenko, Marcelo
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios
Abstract
El propósito de esta investigación es proporcionar una herramienta para estimar las expectativas de inflación en la Argentina. Hoy en día las fuentes más respetadas que miden expectativas de inflación basan sus resultados en procesos de encuestas. El procedimiento de encuestas que utiliza este trabajo como referencia es el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Este método no ha demostrado ser acertado al compararse con los hechos que efectivamente suceden. Para estimar las expectativas de inflación se utilizó el modelo de Nelson & Siegel (1987) para calcular las curvas cupón cero tanto de tasas nominales como tasas reales. Una vez obtenidas las estructuras de tasas mencionadas se procedió a calcular las tasas futuras implícitas. El último paso fue hacer la resta aritmética de las tasas futuras obtenidas para obtener expectativas de inflación anuales de manera diaria. El ejercicio, en primer lugar, arrojó estabilidad en los parámetros de las curvas estimadas, tanto la nominal como la real. En segundo lugar, las expectativas de inflación observadas estuvieron correlacionadas con los coeficientes estimados REM. Por otro lado, las expectativas oscilaron en torno al 17% y 18% anual para el periodo observado. Sin embargo, la inflación realizada superó el 25%. Por último, se evidencia una tendencia a la baja en las expectativas de inflación consolidándose en un dígito a partir de los 5 años desde el periodo en observación.
Description
Fil: González, Sergio Javier. Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios; Argentina.
Keywords
Citation
González, S. J. (2018). Inflación implícita en la estructura de tasas de interés reales y nominales en Argentina. [Tesis de maestría, Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios]. Repositorio Digital San Andrés. http://hdl.handle.net/10908/17162