Is Revenue Management to Meet Earnings Benchmarks Informative?
Je nadhodnocení účetních výnosů pro překonání očekávání finančních analytiků informativní?
diplomová práce (OBHÁJENO)
Zobrazit/ otevřít
Trvalý odkaz
http://hdl.handle.net/20.500.11956/117857Identifikátory
SIS: 212703
Kolekce
- Kvalifikační práce [17124]
Autor
Vedoucí práce
Oponent práce
Čech, František
Fakulta / součást
Fakulta sociálních věd
Obor
Korporátní strategie a finance v Evropě
Katedra / ústav / klinika
Institut ekonomických studií
Datum obhajoby
16. 6. 2020
Nakladatel
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědJazyk
Angličtina
Známka
Výborně
Klíčová slova (anglicky)
Earnings Benchmarks, Revenue Management, Earnings Managemnet, Discretionary RevenuesNavrhujeme a empiricky testujeme novou hypotézu, že manažeři racionálně vybírají mezi konkrétními kanály správy zisků, aby splnili cíle ziskovosti. Předchozí výzkum dokumentuje, že manažeři jsou ochotni zasahovat do neutrality procesu přípravy finančních výkazů, aby vykázali nenulové zisky, nárůst zisků oproti loňskému roku a zisky nad prognózou analytiků. Není však shoda na tom, zda je cílem tohoto řízení zisků pro splnění nebo překonání specifických cílů zkreslení pohledu investorů zpožďováním informací o špatných zprávách, nebo zda má za cíl sdělovat soukromé informace manažerů o silné budoucí výkonnosti firmy. Tvrdíme, že důvěryhodnost signálu správy zisků zásadně závisí na nákladech jeho imitace. Vzhledem k tomu, že u řízení příjmů je napodobování dražší než u řízení nákladů, tvrdíme, že manažeři, kteří hodlají vyslat věrohodný signál o budoucím výkonu své firmy, pravděpodobně zvýší příjmy spíše než sniží náklady. K testování této predikce používáme nedávno vyvinutý model diskrečních příjmů, který je pravděpodobně lepší v detekci řízení zisků než tradiční techniky. Empirické výsledky jsou v souladu s našimi očekáváními pro nejdůležitější cíl zisků - konsenzus předpovědí ziskovosti analytiků - a jsou slabší pro méně prominentní cíle. Poskytujeme částečné důkazy o využití správy výnosů k...
We propose and empirically test a new hypothesis that managers rationally choose between specific channels of earnings management to meet earnings benchmarks. Prior research documents that managers are ready to interfere with the neutrality of financial reporting process to report earnings above zero, earnings above last year's earnings, and earnings above analysts' forecast. However, there is a controversy over whether this earnings management to meet or beat earnings benchmarks is intended to distort investors' view by delaying the disclosure of bad news or whether it is intended to communicate managers' private information about the firm's strong future performance. We argue that the credibility of the earnings management signal crucially depends on the cost of its imitation. As revenue management is more costly to imitate than cost management, we argue that managers who intend to send a credible signal about their firm's future performance likely boost revenues rather than depress costs. To test this prediction, we use a recently developed model of discretionary revenues that is arguably more powerful in detecting earnings management than traditional techniques. The empirical results are consistent with our predictions for the most important earnings benchmark - the consensus of analysts'...