Operaciones de coberturas para gestionar el riesgo de los mercados internacionales de café
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2013-12-01
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Durante la década de los ochenta, El Salvador vivió una cruenta guerra civil que frenó en buena parte el desarrollo del país; la industria cafetalera sufrió un notable estancamiento. Es así como, posterior al acuerdo de paz de 1992, se inició un importante proceso de reconstrucción, que sirvió para rediseñar la nación y estructurar sus programas o políticas de apoyo hacia dicho sector. Superada esa etapa, hoy, el café se vuelve a perfilar como un valor económico de peso en el sector agrícola al renovarse, dentro de una estrategia que busca recuperar y obtener la máxima excelencia posible en cada taza, a través de su calidad organoléptica y la de su bosque cafetalero; también su nueva naturaleza social, lo convierte en un cultivo de incalculable valor ecológico y turístico. El Salvador tiene mucha tradición en el tratamiento de los cafetales, y en consecuencia, la preparación es excelente a nivel del campo y en los siguientes procesos, como el beneficiado, torrefacción, clasificación, almacenaje, entre otros. Desde su primera exportación, en el año cafetero 1855-1856, el café marcó el paso de la actividad económica, es por ello que se vuelve importante conocer los métodos a utilizar en el mercado de futuros y opciones, para gestionar de mejor forma la fluctuación del precio de este producto; haciendo posible así la transferencia de riesgos que en su ausencia deberían asumir los agentes económico. Las causas de las oscilaciones están dadas por muchos factores que pueden ser generadas por cambios climáticos o en las necesidades de los clientes. El comportamiento del precio tanto a nivel nacional como internacional, tiene repercusiones en las producciones, inventarios y posteriormente en la oferta de la semilla de exportación; motivo por el cual con el presente estudio se pretende dar una guía de cómo funcionan los mercados de futuros agrícolas, a través de conocimientos que sean útiles de una forma precisa y efectiva para la comercialización del producto; así mismo incluye un manual de transacciones de futuros y opciones y también ejemplo prácticos de coberturas. Las materias primas agrícolas, para el caso el café, se caracterizan por tener un precio base, definido por los mercados bursátiles; sin embargo en El Salvador, no se cuenta con un mercado de futuros para la comercialización del producto, viéndose la necesidad de recurrir a la Bolsa más grande del mundo donde se cotiza el café Arábica la “New York Board of Trade” para negociar contratos de futuros y opciones, cubrirse de la volatilidad del precio y asegurar el margen de rentabilidad; dado que para el productor, el precio puede disminuir a niveles muy bajos, donde se le haría difícil recuperar el costo de la producción; no obstante el torrefactor y exportador, podría incurrir en pérdidas ante la reducción del valor de mercado de sus inventarios; por lo que para mitigar el riesgo les es indispensable comprender el funcionamiento de los mercados de futuros y establecer relación con los diferentes actores que intervienen en la creación del precio, como los compradores y vendedores físicos del producto, los cuales usan la bolsa como herramienta de cobertura; así mismo los fondos y especuladores que representan grupos que intervienen en los mercados para comprar o vender contratos de un producto con fines especulativos.
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Keywords
Mercados internacionales, café